近期，如何在有效应对外部冲击的同时构建稳定经济运行的有效途径，成为市场关注焦点。

近日，“扩大内需”被提到了更加突出的位置。12 月6 日召开的中央政治局会议，提出“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用”；12 月15 日至16 日召开的中央经济工作会议在提出“着力扩大国内需求”的同时，还明确要把恢复和扩大消费摆在优先位置。而在中央经济工作会议召开的前一天，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，立足于“十四五”时期主要目标和2035 年远景目标，《纲要》从促进消费投资、推动城乡区域协调发展、提高供给质量、健全现代市场和流通体系、深化改革开放、扎实推动共同富裕等多方面出台举措。

对于当前经济形势，近日召开的中央经济工作会议延续了“三重压力”的表述，即经济恢复基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱的压力仍然较大。我国经济目前面临的需求收缩来自内外部两个方面。从外部看，受其他主要经济体持续加息以及地缘政治、科技竞争加剧等因素影响，今年出口需求疲弱，逆全球化特征有所显现，截至今年11 月，出口数据同比降幅已扩大至 8.7% ；从内部看，三年疫情对国内消费、投资冲击也较为突出，除了基建投资较好地发挥了逆周期调节作用之外，企业居民部门消费投资意愿均有所放缓。从更长期情况看，尽管货物贸易、制造业规模在全球领先，但我国消费占国内生产总值（GDP）比重不高，供给端在结构上也未实现与需求的充分匹配，尤其是国内中高端产品服务供给不充分，在一定程度上限制了内需对经济的拉动作用。因此，无论是出于明年稳经济的发展目标，还是从中长期角度发掘我国经济发展的内生动能，扩大内需都势在必行。

综合中央经济工作会议内容和《纲要》内容，从中长期看，扩大内需的路径已清晰描绘出来，相应的，金融支持重点也涵盖其中。从短期看，其他国家的经验表明，在防控政策优化后，疫情仍然可能会给经济带来不确定性影响。近期，随着新冠感染阳性病例增多，医药物资、物流配送等出现暂时紧张，在一定程度上影响了经济和消费恢复进度；考虑到我国是一个人口大国，不同地区疫情发生的节点和程度不同，也可能会影响经济恢复效率。在这种情况下，中央政治局会议和中央经济工作会议在扩大内需方面仍强调发挥“投资的关键作用”，意在以确定性的政府投资和政策激励带动全社会投资，包括政策性金融更大力度的融资支持以及民间资本的积极参与。在消费方面，“支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”被专门提出，成为恢复和扩大消费的主要方向。可以看到，上述这些方面不仅可以起到一定的扩大内需作用，而且也是金融政策和货币政策工具的发力重点，包括政策性开发性金融工具、普惠养老专项再贷款等，这些政策未来仍会在提振内需方面发挥重要作用。