国内新能源车C 端需求崛起，政策带动欧洲高增长，行业景气度持续提升国内新能源车从补贴退坡影响中恢复，To C 车型销量大幅提升，非限购市场渐为中国主力，行业内生增长动力凸显。碳排放政策与新车型多管齐下，欧洲加速电动化进程。新能源车产业链景气度持续提升，顺产业链而上，电池环节龙头地位稳固，多供应商模式为二线品牌带来突围机会，电机电控行业格局仍在变动中，建议关注高需求下铁锂和电解液材料涨价。

国内：产业规划锚定新能源车发展方向，非限购市场为新能源车主力11 月份新能源汽车产量19.83 万辆（同比+83.27%，环比+48.87%）。11月推出的产业发展规划和新能源车车企规划锚定行业方向，随着新能源车型丰富，有望进一步激发新能源车市场需求。11 月非燃油车限购城市新能源车上险量10.6 万辆（同比+161%），上险规模和同比增速均高于限购城市，非限购城市是新能源的主力市场。采用磷酸铁锂路线的新能源车占比提升，带动铁锂装机占比环比提升5.3pct 至40.8%。前十车型以A 级以上车辆为主，限制外牌带动十一月上海地区特斯拉销量大幅增长，宏光MINI进一步释放A00 新能源车需求。

海外：碳排放等政策带动行业高景气，特斯拉引领电动化海外电动化进程碳排放政策与鼓励政策双管齐下，欧洲电动化进程持续推进，前十一月英法德等国家销量同比增幅在80%以上，新能源车渗透率持续提升。从全球新能源车企销量看，特斯拉销量处于领先地位，10 月销量3.46 万辆，市占率达15.4%，10 月销售的电动车型中，Model 3 销量居首，以汽车之家标注的最低价口径来看，销量前十车型的价格多位于15-30 万元，定位在日常出行领域，在一定程度上反映了当前消费者对于新能源车的需求定位。