2023年1月份中国宏观数据预测：通胀、货币平稳，外贸增长回落-20230208-上海证券-15页

# 中国 # 通胀 # 外贸大小：1.02M | 页数：15 | 上架时间：2023-02-10 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: 范泽林

撰写机构: 上海证券

出版日期: 2023-02-08

摘要：

主要观点

1 月份宏观数据预测：CPI=1.9，PPI= -0.7，出口=-17.3，进口=14.1，顺差= 600（USD）亿，M2= 11.6，M1= 7.5，新增信贷38000亿，信贷增速=11.0，工业=NA，消费= NA，投资=NA。

市场看法：经济景气度提升，货币通胀双平稳由于疫情管控影响的逐步消退，市场对中国经济短期前景持续平稳回暖的预期进一步增强，对中国经济整体复苏状况更进一步看好，并保持了对中国经济中长期前景平稳的预期不变，对经济复苏景气度提升是最新市场的主流看法。对货币政策环境变化的预期，尤其是利率体系变化，在现有水准上走平仍然是市场主流看法。对物价前景的预期保持平稳，市场主流看法认为，CPI 和PPI 将保持目前平稳状态。

我们看法：经济信心恢复，市场离“抑”趋“扬”

市场中悲观者仍然悲观，情绪并未改善。综合来看，中国经济仍处在“底部徘徊”阶段，政策预期平稳，但疫情影响逐渐趋弱化，市场经济信心逐步趋恢复，资本市场已步入平稳中回暖的新阶段，“抑”的时期已过去，“扬”的时刻正在到来。受流动性边际变化影响，调整或有出现。

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