微信扫一扫联系客服

微信扫描二维码

进入报告厅H5

关注报告厅公众号

1107

餐饮连锁行业:从星巴克的成功之道看餐饮业估值的锚-20201228-兴业证券-42页

# 餐饮连锁 # 星巴克 大小:2.56M | 页数:42 | 上架时间:2020-12-30 | 语言:中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 兴业证券

出版日期: 2020-12-28

摘要:

3年来 百倍增长的饮品连锁巨头。星巴克成立于1971 年,于1992 年上市,截至2019 年年底,星巴克在全球81 个国家共有31,256 家店,FY19 净利润35.99 亿美元,较1996 年增长86 倍。

 星巴克的发展史:从高增速下的估值溢价到成熟后价值体现、高额分红。

1)初始(1971-1992):婴儿潮一代消费能力提升,星巴克引进意式咖啡馆培育咖啡文化,建立了产品+环境+服务的沉浸式咖啡体验“第三空间”。

2)发展(1992-2000):版图扩张,业绩+估值双击。星巴克可带动周边社区繁荣,形成“星巴克效应”,使公司议价控本能力增强。公司亦国际化扩张,上市初期每年维持百余家开店,期间门店数及收入增21 倍,PE 处60 倍+。

3)调整(2000-2008):重量不重质,单店转跌,估值+业绩双杀。一味以特许经营店的低成本方式扩张未能保证门店品质和客户体验,2008 年同店转跌,利润首次出现负增长,PE 下降至不足15 倍。

4)重启(2008 至今):重塑体验,PE 回归理性,紧抓新兴市场,疫情下市值创新高。公司关闭落后门店并重新专注于咖啡及门店体验,紧抓核心业务及新兴地区,回收中国直营、出售零售业务等。期间同店销售回归增长,估值修复。公司亦积极回馈股东、派息逐年增长,现金牛特点凸显。

展开>> 收起<<

请登录,再发表你的看法

登录/注册

YLY.sjz

相关报告

更多

浏览量

(428)

下载

(38)

收藏

分享

下载

*

投诉主题:

  • 下载 下架函

*

描述:

*

图片:

上传图片

上传图片

最多上传2张图片

提示

取消 确定

提示

取消 确定

提示

取消 确定

积分充值

选择充值金额:

30积分

6.00元

90积分

18.00元

150+8积分

30.00元

340+20积分

68.00元

640+50积分

128.00元

990+70积分

198.00元

1640+140积分

328.00元

微信支付

余额支付

积分充值

填写信息

姓名*

邮箱*

姓名*

邮箱*

注:填写完信息后,该报告便可下载

选择下载内容

全选

取消全选

已选 1