投资分析意见:啤酒行业高端化进程行至半场,到2025 年,次高端以上价格的啤酒预计还有50%的扩容空间,支撑头部企业吨酒价格CAGR 维持在4%左右,头部啤酒公司未来三年的净利润增长中枢预计在15-20%。场景端,23 初伴随消费场景恢复,信心回暖,各大啤酒厂商加大费用投放力度,啤酒消费氛围回暖,现饮场景具备增长弹性,待到旺季来临,啤酒企业有望取得销量的较快增长。
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