休闲食品行业研究报告

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休闲食品行业研究报告

# 休闲食品大小：0.62M | 页数：17 | 上架时间：2021-01-05 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 联合资信

出版日期: 2021-01-03

摘要：

休闲食品作为一种冲动性购买的非必需消费品，可以满足消费者线下享受、情感交流和健康等多样化需求，2015—2019 年实现年均两位数以上增长。随着人均可支配收入增长和消费理念转变，消费者开始更加关注个性化需求的表达，并且对休闲零食健康等功能性要求越来越高，老中青三代消费者需求不断细化。

中国已出台多项法律法规及相关政策规范食品制造行业，休闲食品作为食品制造工业中的重要组成部分，产品质量受到高度关注。该行业产业链上游多以企业研发撬动原材料采购，中游为生产和物流仓储流程，下游对接各种消费终端，不同企业在产业链各环节参与程度不同。经营模式，主要存在渠道型和制造型两种商业模式，近年来，头部企业借助电商渠道快速完成市场推广和品牌建立；另外，电商渠道打破经营时间和空间的限制，在休闲食品产业链地位、品牌营销等方面作用逐步加重。

自2011 年以来，休闲食品行业发债企业有限，发债企业的主体级别主要以AA 为主，民企参与度较高；近年来除个别主体较为活跃外，其余大多已完成兑付，已发债企业资产负债率多在低位运行，整体流动性较充裕。受疫情影响，2020 年一季度食品饮料行业整体承压，而休闲食品营收出现反向增长态势，随着疫情得到有力控制，群众居家期间通过电商平台远程已建立采购习惯，头部企业或可达近年峰值。未来发展或考验在不同经营模式的驱动下，休闲食品企业的生产制造、渠道扩张、品牌推广等综合竞争能力。

主要风险关注：宏观经济下行风险、食品安全风险、政策风险、原材料价格波动风险、消费偏好风险。

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