煤炭行业：供给短缺周期开启-20201231-安信证券-28页

253

煤炭行业：供给短缺周期开启-20201231-安信证券-28页

# 煤炭大小：1.03M | 页数：28 | 上架时间：2021-01-05 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 安信证券

出版日期: 2020-12-31

摘要：

煤矿投产高峰已过，行业迎来产能瓶颈：前期由于固定资产投资下滑造成产能瓶颈有望到来，2021 年起，可投产的新建产能将逐年减少，煤炭产量增加后备力量不足，行业迎来产能瓶颈。根据调研以及相关公告，粗略统计2021 年可投产的新建产能规模预计为4770 万吨/年，考虑矿井的投产时间，以及部分小矿井继续去产能，实际产量增速预计1.0%，此后几年预计增速持续回落。

下游需求持续恢复。电力方面，核电的投高峰已过，水电新增装机虽有增加，但恰逢来水小年，因此预计2021 年新能源发电对火电的压制将减弱，在2020 年上半年低基数的背景下，2021 年火电发电量增速有望加快。钢铁方面由于2021 年仍有炼铁臵换产能落地，生铁产量有望保持稳中有增。水泥产量预计在基建的刺激下保持相对稳定的增长。煤化工方面，2020-2021 年仍是煤化工项目投产大年，并且在当前油价水平下开工率并未发现明显下滑。总体来看，预计2021 需求总量为41.38 亿吨，同比增长5.6%。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

YLY.sjz

关注