❑ 从投资理念与组合策略来看，11 家养老 FOF 团队均强调了资产配置的重要性，在基金研究体系上都有完整的定量及定性分析流程。

❑ 嘉实基金：采用“Beta+资产配置的 Alpha+行业配置的 Alpha+基金选择的 Alpha”的资产配置框架，构建“核心+卫星”组合，以资历较深的全市场基金经理作为核心底仓，中生代基金经理作为卫星组合；

 ❑ 华安基金：自上而下精细化资产配置，搭建了专属的择时模型，运用定量的风格轮动配置与板块配置策略给出细分资产的配置思路，以定量分析为依据，定性分析为佐证在全市场精选基金； 

❑ 泰康基金：定位长期稳健，搭建了以基金经理为核心的研究框架，挖掘基于主动管理的超额收益；

❑ 银华基金：坚持多元化配置策略，注重分散投资控风险，在构建权益型基金组合时追求战胜偏股基金指数，在行业中性的基础上进行仓位控制、精选基金经理和筛选赛道型资产； 

❑ 平安基金：通过风格配置把握结构性机会，以均衡风格绩优基金作为核心组合，卫星部分根据市场风格、流动性影响、宏观环境的表现相机抉择，进行风格倾斜，自下而上科学系统的筛选基金； 

❑ 工银瑞信基金：战略配置为主、战术调整为辅、再平衡有纪律，根据资产配置需求从基金池中选择最适合的基金构建“核心+卫星”模式的组合； 

❑ 华商基金：自上而下的基于基本面指标的量化战术择时体系，根据对于市场风格的适度预判，用最适合这类风格或策略的基金经理来构造组合； 

❑ 鹏华基金：自上而下资产配置与主动管理相结合，定性为主，定量为辅，基于资产配置与因子轮动的基金选择，采取初选和精选的方式遴选管理人； 

❑ 中银基金：根据资产的合理性价比构建组合，遵循一定的逆向投资逻辑，重视组合的攻守兼备能力，并通过对子基金合理的排兵布阵来实现； 

❑ 银河基金：注重风险控制，精细化跟踪全市场基金，定量与定性结合的基金筛选，重视基金经理长期业绩、风险管理水平以及投资风格；

 ❑ 华宝基金：定性为主，定量为辅，深度穿透挖掘基金经理的投资方法论和对行业及个股的认知度，打造穿透型 FOF 选基策略。

风险提示：本报告仅作为投资参考，亦不构成投资收益的保证或投资建议。