玻纤行业系列分析报告之一：如何看待玻纤行业的需求增长-20210112-中信证券-36页

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玻纤行业系列分析报告之一：如何看待玻纤行业的需求增长-20210112-中信证券-36页

# 玻璃纤维大小：2.50M | 页数：36 | 上架时间：2021-01-13 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2021-01-12

摘要：

本报告为我们玻璃纤维行业系列分析报告的第一篇，聚焦市场普遍关心的玻纤行业需求。历史上，受益于玻纤价格的下降及性能的提升，在风电、汽车轻量化等领域使用渗透率不断提升；未来看，我国人均玻纤需求量与国外仍有差距，具备提升空间，同时由于技术的不断积累，高端产品的下游客户黏性不断提升，龙头企业具备高竞争壁垒。我们推荐中国巨石、中材科技、长海股份。

玻璃纤维的材料本质：复合材料中的增强材料，理化性能优异，通过对其他材料替代实现渗透率提升。玻纤材料具备强度高、质量轻、耐高温腐蚀等优异性能，通过与其他材料复合，改善材料性能，可以实现对金属、木材等其他材料的替代，下游应用广泛且渗透率不断提升。据欧文斯科宁统计，玻纤需求增速一般为当年工业增加值增速的1.6 倍。Lucintel 预测，全球玻纤行业市场容量有望由2019年的88 亿美元增长至2025 年的103 亿美元，年复合增速2.7%。

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