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食品饮料行业2021年投资策略:确定性为王,紧握龙头,布局成长-20210113-国融证券-41页

# 食品饮料 大小:3.41M | 页数:41 | 上架时间:2021-01-15 | 语言:中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 国融证券

出版日期: 2021-01-13

摘要:

复苏已至下半场,估值矛盾待解,业绩预期差决定市场方向。2020 年疫情导致全球经济出现一轮被显著强化的“经济下行——政策刺激——经济回暖——政策退出”周期。当前疫情对市场冲击已趋弱,国内经济修复运行至中后期。疫情发生后充裕流动性与市场对确定性的追逐大幅推高消费板块估值,20Q1/Q2 必选消费品率先表现,可选消费需求恢复与市场表现节奏均慢于必选消费。2021 年经济复苏已进入下半场,高估值、流动性收紧预期及低基数效应下,消费板块财报盈利增速大概率逐季回落,市场表现多由流动性收紧落地时点与业绩实际增长表现驱动。而消费升级、经济增长引擎转变以及内需消费导向等长逻辑,仍将是决定消费板块投资价值的坚固基石。

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