一季度电解铝价格呈现出涨-跌-涨的走势,整体呈现宽幅震荡的格局,主力合约价格波动区间在17685~19500 元/吨之间波动,价格中枢围绕18500 元/吨震荡。一季度对铝影响最大的驱动主要在宏观方面,主要有三条主线:美联储加息节奏的变化、国内经济复苏的驱动、欧美银行业危机的干扰;具体节奏上,从一月份消费淡季炒作国内复苏以及美元周期拐点带动铝价上涨,到春节后快速累库、美联储预期快速加息的抑制下价格回落,再到二月中旬因需求快速恢复、加息节奏放缓、成本大幅塌陷预期的带动下回落,最后在3 月份因欧美银行业流动性危机的恐慌下大跌见底,随后情绪消退后价格再度强势反弹。
而产业方面在进入三月份后,向上的驱动明显强化,22 年下半年和23 年初的减产使得西南地区供应大幅减少,需求的季节性回暖叠加铝水率的提升,使得铝锭库存快速去化,最高单周去库8.8 万吨,使得价格因宏观情绪下跌,因产业坚挺而提振,进而呈现出震荡的走势。
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