结合橡胶价格过去十五年走势与其自身基本面来看,沪胶经历了大致三轮上涨和三轮下跌的走势。具体时间与驱动如下:
第一轮上涨:2009 年1 月-2011 年2 月,橡胶价格从底部上涨至 43500 的历史高点,两年时间涨幅接近4 倍。利好因素主要有2009 年泰国出现砍伐橡胶树导致产量出现罕见的下滑情况(供给端利好),和 2009-2010 年我国首次推行乘用车购置税优惠政策、刺激汽车销量连续两年快速增长(终端需求利好)。
第一轮下跌:2011 年2 月-2016 年1 月,橡胶价格从43500 下挫至 9350,不到五年时间跌幅高达79%。主要下跌逻辑有高价刺激东南亚产区的新种植面积翻番,天胶供应大幅上涨(供给端利空)全球橡胶陷入供应过剩格局。
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