美国银行业危机的“过去与现在”
1. 以史为鉴,美联储加息后期银行倒闭并非首次。综合来看,1980 年代美国银行业倒闭浪潮与当前有诸多相似之处。根据FDIC 研究,当时银行业倒闭潮:一是全国范围内的经济金融环境、监管与法规变动成为银行业倒闭潮的先决条件;二是一系列的地方和行业衰退使得银行经营环境变差,这是银行业倒闭的主要原因;三是部分银行采取了较为激进的经营和风险策略,且监管政策执行不到位,最终导致大量的银行倒闭且主要集中在农业、石油、地产(商业地产尤为严重); 2. 当前美国银行业的“强与弱”。从当前银行业的整体经营情况来看,美国银行业的整体状况尚算良好,主要的经营指标均有较大程度的改善,商业地产的风险也相对可控。需要防范的是流动性的风险以及部分区域/行业下行带动部分专业银行的经营压力上升,硅谷银行和签名银行的倒闭正是这种情况的集中体现。
银行业流动性冲击风险逐渐缓和
1. 中小银行存款快速外流 “暂告段落”。从美国中小银行的资产负债表端来看, 3 月22 日后存款流出趋势已经基本停止,大型银行的存款金额已经开始重新下行。从货币基金的资产规模来看,中小银行存款流出的速度亦在放缓。美联储的贴现窗口使用量和BTFP 用量在3 月底亦开始回落。
2. 流动性环境有所改善,但压力仍存。从银行准备金、隔夜逆回购使用量来看,金融机构面临的流动性压力仍然可控,但美国中小银行流动性水平并不乐观。从流动性指标价的角度来看,整体的流动性紧张局面并未出现,但部分银行间市场的流动性指标仍然较风险事情发生前要高。从FRA-OIS 利差来看,当前银行间市场的流动性压力似乎仍存。
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