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The nominal GDP (NGDP) gap, a measure of unexpected changes in the dollar size of the US economy, is calculated as the percentage difference between the actual and the neutral levels of NGDP. The neutral level of NGDP, in turn, is a sum of all dollar spending, or equivalently all dollar income, expected by households and businesses coming into a specific time period and is created using data from consensus forecasts. In the first quarter of 2023, the median NGDP gap fell to 5.76 percent, down from the previous quarter’s value of 5.89 percent.
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