近年来，监管部门加大信托业乱象整治、引导行业回归本源，随着监管强化和金融去杠杆，信托资产规模继续收缩。2020年，监管明确通道类及融资类信托压降目标并采取更有力的窗口指导，具有影子银行特征的信托业务清理取得有效进展。通道业务、融资类业务、房地产信托业务的萎缩加剧了行业转型的急迫性，而证券市场回暖为标品信托的发展提供了有利的外部环境。2020年，信托业监管继续补齐制度短板，发布资金信托管理暂行办法征求意见稿，其中关于各类业务集中度的规定在有利于风险控制的同时，强化了资本实力对于机构竞争力的重要性。

2020年，信托资产风险率继续攀升，并向信托公司固有资产传导，一方面受资本市场信用风险上升、影子银行业务清理、信托业务结构性调整等影响，另一方面也来源于信托公司自身股权管理不到位、公司治理及内控管理失当等问题。在行业转型的背景下，信托公司不断补充自有资本，目前固有资产仍以投资类为主，固信交易占比相对稳定。2020年前三季度，信托公司收入规模同比增长，但受信托风险项目处置及固有资产信用成本计提等影响，利润总额出现较大降幅。

回顾信托业近三年来的发展历程，资产管理行业逐步向统一监管过渡，期间信托业曾阶段性出现监管套利活动，主要集中在通道业务和房地产业务；在此背景下，2019年下半年以来信托业监管加码，目前通道类、非标资金池业务、房地产信托业务规模得到控制。但另一方面，在资管新规过渡尚未完成、地方政府隐性债务清理及房地产调控持续推进的背景下，信托业风险项目规模快速扩大，成为行业转型、健康发展的隐患。

展望未来，信托业将继续面临强监管、严排查，制度体系也有望进一步完善；但在行业整顿阶段，高风险机构处置以及信托项目风险出清在控制外溢性的前提下尚需较长时间。信托公司已开展的公益慈善、财富管理、财富传承等本源业务占比尚低，未来在充分发挥信托制度优势、回归私募资管本源定位、探索资产管理领域差异化发展空间等方面仍面临挑战。