石油天然气、化工行业2月策略：关注四条主线，看好核心资产-20210205-中金公司-23页

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石油天然气、化工行业2月策略：关注四条主线，看好核心资产-20210205-中金公司-23页

# 石油 # 天然气 # 化工大小：1.79M | 页数：23 | 上架时间：2021-02-08 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中金公司

出版日期: 2021-02-05

摘要：

1 月化工价格指数环比上涨0.5%，主要受益于1 月原油环比上涨7.9%的成本推动与下游需求淡季不淡。在海内外经济复苏背景下，我们看好四条主线：1）受益发达经济体复苏；2）农产品涨价，把握2021 农药板块性机会；3）农产品涨价，看好旺季化肥景气；4）长丝复苏、油价回暖，炼化景气向上。理由

1 月生意社化工价格指数环比上涨0.5%，化工行业营收与盈利能力继续上行。沙特阿拉伯承诺2 月与3 月额外减产原油100 万桶/日及当前寒冷气候下取暖油需求增加，支撑油价上行，1 月Brent 原油价格环比上涨7.9%；同时伴随全球经济持续复苏趋势，1 月底生意社化工价格指数环比上涨0.5%至853，同比上涨16.1%，目前化工价格指数相对近五年低点与高点的涨跌幅分别为+42%与-16%，处于历史均值偏上水平。2020 年1~12 月化学原料及化学制品、化学纤维、橡胶和塑料制品营业收入同比分别下降3.7%/10.4%/1.0% ，增速较1~11 月回升0.9/0.9/0.6ppt；1~12 月化学原料及化学制品、化学纤维、橡胶和塑料制品利润总额分别同比+20.9%/-15.1%/+24.4%，较1-12 月增速+10.4/+11.2/-0.9ppt。

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