A 股市场波动大，实现绝对收益较为困难，需要对风险进行处理。目前主要有两种方式，风险规避和风险对冲，前者强调择时效用，后者关键则在于对冲方式。相较而言，对冲更能有效降低风险，操作也更为简单方便。

对冲即套期保值，通过买入某只股票或投资组合，并卖出相应的可做空产品来进行组合投资。其基本原理是采取多种手段，引入多个风险因素或承担多个风险，使得风险的影响相互抵消，将 beta 风险几乎完全地消除，只关注 alpha 端的收益。

在 A 股市场中，目前能够做空的工具主要有融资融券、股指期货、股票期权、商品期货以及其他市场 A 股做空品种五类。这些工具将基础资产中的风险剥离和转移出来，设计成新的产品进行交易，从而满足投资者多层次的收益和避险需要。

不同对冲工具拥有不同的特点和机制，所构建的对冲方式也存在一定差异。综合对比来看，股指期货容量高、成本适中、流动性高、对冲容易，是目前最为适合的对冲方式，尤其是对于上证 50 指数而言。

上证 50 指数于 2004 年 1 月 2 日发布，以上证 180 指数为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的 50 只股票组成样本股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。

具体选样方法为按照最近一年总市值、成交额进行综合排名，选取排名前 50 位的股票组成样本，表现异常的除外。指数每半年调整一次，每次调整数量不超过 10%。

截至 2021 年 1 月 29 日，从各大宽基指数对比来看，上证 50 指数股均总市值为 4200亿，过去一年换手仅 49.95%，且估值为 14.19 倍，该指数属于流动性高、交易稳定、估值低、成长稳定的品种，天然自带低风险属性。

也因为这些特征，上证 50 指数一般被选择作为持仓策略的底仓，长期持有不动，虽然收益不高，但防风险能力较强，比较典型的应用是科创板打新策略等。但其本身作为一类股票资产，还是存在一些风险，需要采取方式进行对冲，以提高整体组合的安全性。