能源行业月报：_中美热轧价差扩大至约500美元吨-20210209-华泰证券-24页

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能源行业月报：_中美热轧价差扩大至约500美元吨-20210209-华泰证券-24页

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类型: 行研

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 华泰证券

出版日期: 2021-02-09

摘要：

继续看好板材和特钢表现，动力煤价或在节后触底反弹

钢铁方面，春节影响下建筑工地施工强度持续走弱，长材迎来消费低点，价格或继续承压；板材和特钢在制造业、消费领域维持较高景气下，需求、价格或将维持强势表现；铁矿方面，西澳飓风季影响下，矿价或仍有上行可能。煤炭方面，虽然预计近期气温持续回暖，但考虑春节各地鼓励就地过年，工业企业生产强度或不弱，动力煤价在节后或触底反弹；双焦方面，目前产能置换时间差影响仍在，但随着前期置换产能中新建部分逐步投产，供给端压力得以缓解，我们预计节后焦炭价格或有回调风险，焦煤价格或同步承压。标的上推荐宝钢股份、中信特钢和陕西煤业。

长材需求、价格或继续承压

春节临近，建筑工地多提前休假，据百年建筑网，1 月末混凝土平均产能利用率21.18%，较12 月末下降2.59pct，预计2 月春节前将进一步下降至18.81%左右。建筑工地施工强度走弱，导致建材成交量、需求、价格均有所下行。考虑春节影响，2 月长材或迎来消费低点；但考虑到前期消费情况较好，目前社会库存压力不再明显，预计价格承压幅度或有限。

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