1、2021 年两会有望基于我国现有技术优势，进一步加快人工智能、 5G 基站、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、工业互联网等新基建建设，促进科技产业进一步融合。

2、未来在碳达峰、碳中和的政策下，发电、钢铁等行业可能迎来重点变革。风电、光伏等新能源及其相关行业将迎来发展机遇期。在消费方面，智能家居、新能源汽车将会是节能减排的重要方向。

3、共同富裕与收入分配改革下，新生代农民工与城市大学生是最有潜力在中期跃升为中产阶层的人群。考虑其消费特征，“品牌国货”以及与家庭消费相关的“品质型大众消费”受益弹性或将更大，如化妆品、小家电、乳制品、调味品等受益程度较大。

4、反垄断过程中，伴随互联网金融企业“制度套利”优势的弱化，金融创新能力较强的龙头银行、券商、保险受益。与此同时，相关的行政措施亦有助于引导互联网龙头更多将资源投向基础、前沿与开创性研究，这将持续利好：半导体、新能源、人工智能等“硬科技”领域。

5、2027 年实现建军百年奋斗目标，在加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展、国资委加大国防军工领域投入的背景下，重点关注航空装备、军工半导体、雷达及电子对抗、通信导航遥感、军工企业改制和重组等方向。

市场展望：短期回调不改长期上涨趋势 1.节后市场受到短期资金面的一些影响，出现了回调。一方面在全球新冠疫苗接种超预期和美国1.9 万亿新冠刺激计划的影响下，全球经济将迎来快速复苏，市场预计流动性将边际从紧。今日10Y 美债收益率快速上行突破1.5%。另一方面，受到港交所上调印花税和流动性收紧预期的影响，市场风险偏好下降，资金对于前期获利了结的情绪升温，尤其是前期“抱团股”调整幅度更大，比如白酒今年以来跌幅排在细分子行业第一。我们认为，今年市场将在经济增速好坏与流动性是否收紧预期之间进行博弈，短期快速下跌后风险基本释放，建议积极布局，尤其是基本面扎实，业绩增速加速上行的板块。

2.从年报业绩预告的角度看，截至2021 年2 月26 日，共有2424 家 A 股上市公司披露了2020 年业绩预告。其中有1391 家公司业绩预喜 （预增、略增、扭亏、续盈），预喜率达到57%，连续三个季度环比改善。我们计算的整体法口径下，A 股利润增速从三季度的-6.3%上升至76.6%，业绩拐点已现。从盈利改善幅度看，2020 年年报大类行业呈现中游制造>TMT>必需消费>上游资源>中游原材料>可选消费>大金融>中游工业服务的现象。制造，TMT 和必需消费是业绩高增区域，尤其是中游制造板块（包括电力设备新能源、机械、国防军工）连续两个个季度加速改善并稳定位列大类行业增速第一。

3.短期我们认为可以从两个角度进行布局。其一，休闲食品、速冻食品、啤酒、院线影视、短视频等消费板块，春节假期期间受到“就地过年”政策的影响，食品消费和娱乐消费数据大超预期，看好全年业绩快速增长。其二，高端制造板块，积极布局新能源产业链，科技制造，军工制造和高端装备制造风险提示：经济增速不及预期风险。研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。