机械行业2021年3月策略：机械行业框架梳理-20210310-国信证券-21页

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机械行业2021年3月策略：机械行业框架梳理-20210310-国信证券-21页

# 机械大小：1.57M | 页数：21 | 上架时间：2021-03-11 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 国信证券

出版日期: 2021-03-10

摘要：

2 月份市场整体上升，机械行业（中信分类）指数上涨0.57%，跑赢沪深300 指数0.86 个pct。从市盈率看，机械行业TTM 市盈率约为45.72倍；从市净率看，机械行业市净率约为3.00 倍，处于历史较低位置。从细分行业看，煤炭装备/工程机械/轨交装备涨幅靠前，新能源汽车装备/半导体装备/光伏装备涨幅靠后。

机械行业框架梳理

我们综合申万（机械）分类和中信（机械）分类合并筛选共计456 家机械行业上市公司，数量约占全市场的10.83%，2019 年总营收/总归母净利润约占全市场的2.77%/2.16%，对应总市值占比约为4.76%。整体来看，机械行业整体呈现大行业小公司的特征，机械产品作为工业投资品，处于产业链中游，下游分布广泛定价权相对较弱，整体盈利能力相对较差，行业PE 估值水平整体略高于市场平均水平。具体来看，细分行业中100 亿以上市值公司主要分布在工程机械、光伏装备、锂电装备、激光装备、半导体装备、工业自动化、使用类设备、检测服务、轨交装备及基础零部件等行业，按业务特性分类我们持续看好：1）商业模式好/成长空间大的检测服务公司、2）高技术壁垒的上游核心零部件公司、3）行业高景气的中游专用/通用设备公司、4）具备极强产品力的产品型公司。近期建议重点关注年后因市场波动股价大幅下跌估值已处于合理或低估水平、基本面长/短期向好的好赛道优质龙头公司以及小市值公司中基本面良好、业绩不错且具备较强竞争力的低估值细分行业隐形冠军，当前时点看重点推荐华测检测、奥普特、汉钟精机。

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