 2021 年3 月16 日，中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心发布了《房地产TOP500首选供应商服务商品牌测评研究报告》。通过比较近3-5 年“500 强房企首选供应商服务商品牌”中相关建材细分品类前十强企业排名及各个品牌首选率变化，分析需求B 端化（房开商集采模式和精装修率提升）对消费建材各细分子行业竞争格局影响，并进行跨行业比较。

 房开商对各建材细分品类首选品牌排名情况。根据地产商500 强首选建材供应商品牌排行榜：（1）防水材料行业：雨虹和科顺稳坐前二，凯伦和民族建筑涂料龙头排名提升；（2）管材管件行业：联塑稳居第一，伟星上升很快；（3）装饰涂料行业：国产品牌崛起，双龙头格局形成中；（4）保温材料行业：亚士升至第一，民族建筑涂料龙头和富斯特进入前三，格局分散；（5）瓷砖胶和砂浆行业：格局分散尚不稳定，外资品牌领先，民族建筑涂料龙头双进前十；（6）五金行业：行业较分散，坚朗龙头地位逐步稳固；（7）建筑陶瓷类：马可波罗、蒙娜丽莎和欧神诺稳居前三，格局尚未稳定；（8）石膏板行业：北新占据绝对优势，兔宝宝提升很快；（9）吊顶行业：格局分散，奥普友邦法狮龙稳居前三；（10）外墙装饰工程：民族建筑涂料龙头和东方雨虹“双包”发力。

 石膏板、管材管件、涂料行业竞争度较好，跨领域的综合龙头在成型中。我们从三个方面来衡量不同行业的竞争度：前三和前十的集中度、新进入前十者、龙头公司的领先度。综合这三个指标来看，石膏板、管材管件、涂料行业竞争度较好（集中度较高、新进入者较少），石膏板、管材管件、防水行业已经形成了绝对龙头。除了各不同细分领域的集中度都在提升以外，还有一个较明显的趋势，大公司基于产品和渠道的协同性，进行跨领域渗透。综合来看，我们认为消费建材行业目前有四家公司已具备综合竞争力、综合性建材集团潜力——按照市值排序依次为：东方雨虹、北新建材、民族建筑涂料龙头、坚朗五金，它们对标海外企业都有较大发展空间。

 投资建议：看好消费建材龙头公司长期价值。从国际经验来看，消费建材是长线投资的好赛道——需求大而稳定（衣食住行当中“住”的需求空间大、地产后市场存量房需求持续存在）、行业集中度高、龙头公司地位稳固。从过去5 年地产商500 强首选建材供应商品牌排行榜可以看到国内消费建材不同细分领域的集中度都在持续提升，部分细分领域竞争度已经较好、绝对龙头已经形成，同时已经开始出现跨领域的综合龙头。我们看好具备综合竞争力、综合性建材龙头——东方雨虹、北新建材、民族建筑涂料龙头、坚朗五金，站在2021 年自上而下角度来看，我们认为家装建材今年景气度将具备超预期可能，看好兔宝宝、蒙娜丽莎、北新建材、伟星新材。

 风险提示。房地产开发企业500 强首选供应商服务商品牌不能完全反映消费建材企业在B 端业务的竞争力。