Z世代系目前整个消费人群中最迅速成长的群体，与Z世代相关的投资是未来10年的投资主线之一。

据统计，截止到2020年11月，中国的Z世代互联网活跃用户规模达3.25亿，占全体移动网民的28.1%，Z世代们上网行为相对重度，月均使用时长为174.9小时，高于全网用户34.8小时。此外，Z世代追求精神满足与兴趣相关的消费，电竞、潮玩、二次元等品类消费高速增长。

长中短视频各有优势，平台调性带来高粘性。

长视频拥有最好的内容，但成本问题亟待解决，2018-2020年爱奇艺内容成本均在200亿元以上，且收入与内容质量高度挂钩。近年来，娱乐碎片化趋势带动中短视频高速增长，抖音、快手渗透高。此外具有调性的产品往往具有更高的粘性及Z世代用户占比，如斗鱼、B站、芒果TV。

短视频系Z世代最热爱的娱乐活动之一，头部格局初成。

Z世代短时频平均月使用时长高达35.1小时，占上网总时长比例超20%。经历2016-2020年的高速发展，短视频行业已经进入沉淀期，以抖音、快手为代表的短视频平台规模优势凸显，行业竞争格局已初步落定。赛道成熟下的商业变现能力值得期待，2025年对应近7万亿变现市场规模有待持续挖掘。

B站系目前Z世代聚集度最高的泛娱乐社区。

历经多年“破圈”后成果显著，社区内已有7000+核心兴趣圈层及200万+兴趣标签，开放兼容的社区文化让其价值在不断的认同中持续提升。2020年Q4，B站的MAU达到2.02亿，同比+55.0%，“破圈”效果显著。同时B站的注册会员数达到1.03亿人，同比+51.5%，同时用户日均使用时长达75分钟，核心用户的高认可+高粘性为B站带来强大护城河。

风险提示：Z世代消费增长不及预期风险，广告商业化能力不及预期风险，电商货币化能力不及预期风险。