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Q1 GDP growth jumped to 18.3%y/y on a low base, with the sequential growth slowing to ~2% q/q (saar). Exports surged by 49%y/y in Q1, reflecting strong global demand recovery and China's resilient supply chain. Property and infrastructure investment stayed strong. More notably, retail sales growing 34%y/y to reach 8.5% above the Q1 2019 level, suggesting accelerating consumption recovery. Q1 manufacturing investment and some service consumption remained below Q1 2019 level, but their pace of growth is picking up more rapidly (see comment).
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