交通运输行业：集运运价持续上涨，欧线美线运价再创新高-20210523-中信建投-38页

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# 交通运输 # 集运运价 # 欧线美线大小：1.73M | 页数：38 | 上架时间：2021-05-25 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 中信建投

出版日期: 2021-05-23

摘要：

航运：继续迎接集运行情，盈利天花板已经打开。

强基本面：集运运价全线走高，主干航线运价再创历史新高，驱动公司业绩持续上涨。以中远海控一季度业绩为锚，叠加运价上涨态势，美线长协底仓价格几近翻倍，二季度公司业绩 200 亿+ 已经是确定性事件。

强催化剂：美线天花板彻底打开。全球集运跨航线套利开始抹平，美线运价将进入主升浪。

强确定性：全年业绩超过 430 亿已经是确定性事件。根据各班轮公司的业绩展望来看，目前行情有望延续至 21 年年底，叠加2021/2022 年供给端无特大压力，疫情后全球经济的修复性是确定的。格局优化带来的红利也是确定的。我们迎来一个强确定性的投资环境。我们继续维持中远海控、海丰国际“买入”评级。

快递：价格战有所缓和，行业盈利拐点或将出现。

电商需求旺盛，行业仍处于增量阶段。4 月份，全国快递服务企业业务量完成 85 亿件，同比增长 31%，增速环比下降 16.5pct。

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