 医疗IT 行业全面复苏，政策持续利好行业发展。新冠疫情在2020 年下半年影响逐渐减弱，医疗IT 公司业绩全面复苏。2020 年，卫宁健康收入 22.67 亿元，同比增长18.79%；创业慧康医疗IT 业务收入13.64 亿元，同比增长16.60%；思创医惠医疗IT 行业收入8.81 亿元，同比增长20.

20%；久远银海收入11.54 亿元，同比增长13.50%，归母净利润1.87亿元，同比增长15.55%；和仁科技收入4.55 亿元，同比增长3.12%。

各公司2020 年Q1 至Q4 各公司收入增速呈现逐季度提升趋势。2020年Q1-2020 年卫宁健康Q4 收入增速分别为12.55%、21.95%、9.42%、 26.05%；创业慧康分别为2.36%、29.89%、24.29%、-4.13%；久远银海分别为-14.59%、-5.42%、21.27%、25.78%；和仁科技分别为-1 4.39%、-9.79%、16.61%、11.61%。

 2021 年Q1 医疗IT 公司收入增速优于2020 年同期，业绩回暖明显，基本面持续优化。2021 年Q1，卫宁健康收入3.45 亿元，同比增速24.01%，归母净利润0.14 亿元，同比增速21.93%；创业慧康收入4.02 亿元，同比增速22.75%，归母净利润0.90 亿元，同比增速55.85%；久远银海收入 1.39 亿元，同比增速28.96%；归母净利润0.15 亿元，同比增速46.46%；和仁科技收入0.79 亿元，同比增速43.92%；归母净利润0.05 亿元，同比增速765.81%。

 医疗IT 企业加速产品迭代和技术创新，打造医疗科技生态体系。卫宁健康推出WiNeX 和RiNGNEX，持续拓展“互联网+医疗健康版图”。创业慧康发布智慧医疗物联网接入基础平台，支持医疗卫生智慧化发展，“多态智联”系列产品赋予公司业务能力更强的灵活度和更低的实施成本，巩固和提升公司的核心竞争力。久远银海持续开展关键的基础技术研究，建立了以Ta+3 为核心、以“八化”为蓝图的信创技术体系。和仁科技自主研发的新一代医院信息系统，迭代医院信息系统解决方案。思创医惠打造创新型智慧医疗服务生态体系，发布了E-SMART 智慧医疗3.0 云生态服务体系，实现医院业务的快速部署和重构及一站式生命周期管理。

 2020 年下半年订单恢复高增长，2021 年Q1 高成长持续。随着疫情的有效控制，2020 年下半年医疗机构各项工作陆续恢复常态，各公司中标订单数量开始恢复。根据招标网信息，医疗IT 公司2020H2 新增订单4 8.38 亿元，同比增长22.02%，占全年订单总额的69.49%；其中Q4新增订单28.17 亿元，同比增长43.50%，占全年订单总额的40.46%，回暖迹象明显。2021 年Q1 医疗IT 公司整体订单继续维持高增长。

 投资建议：重点关注细分板块及个股：医疗IT：创业慧康（公卫IT 龙头企业）、卫宁健康（医院IT 龙头企业）、久远银海（医保IT 龙头企业）；互联网医疗：平安好医生（互联网+医疗健康龙头企业）；阿里健康（互联网医疗龙头企业，阿里集团健康领域旗舰平台）；京东健康 （全国最大的线上零售药房，京东集团健康领域旗舰平台）  推荐关注：思创医惠（优质医疗IT 企业）、东华软件（具备大医院卡位优势的医疗IT 领军企业）、医渡科技（医疗大数据龙头企业）、万达信息（国内优质医疗IT 及智慧城市厂商）、1 药网（国内优质医药电商）、麦迪科技（CIS 领域龙头企业）、和仁科技（优质医疗IT 企业）、德生科技（社保卡及服务龙头企业）、国新健康（医保控费领军企业）。