 21Q1 电子行业业绩向好，行业景气度持续旺盛 2020 年新冠疫情席卷全球，对行业供需两端造成严重冲击；我国较早实现复工复产，二季度以来电子信息产业快速恢复，全年营收、净利润增速均有所回升。

2021Q1 电子行业业绩继续保持增长势头，行业高景气持续验证。

 消费电子：5G 推动新兴领域，VR 设备有望快速渗透 5G 的普及为 VR 的发展奠定了基础。5G 时代支持VR 大规模发展的基础硬件如芯片、传感器、光学元件、显示屏等皆已具备。自2021 年5 月以来，商用VR 设备密集发布，行业已进入爆发前期。头部厂商积极拓展软件生态，扩展VR 设备的用户圈，消费类VR 设备将进入快速渗透期。

 半导体：行业高景气持续，关注汽车半导体投资机遇 受益于汽车、消费电子等下游需求爆发，预计半导体景气度将继续上行。供需不平衡造成汽车缺芯严重，预计本轮汽车缺芯将从2021Q3 逐渐好转，但未来1-2 年仍然处于紧平衡状态。汽车缺芯将为国内企业带来产品导入机会：车规级MCU 是最为紧缺的产品，交付周期延长4 倍达到20-50周；汽车架构升级叠加算力的需求大幅提升，SoC 芯片将迎来高速增长；新能源汽车、手机快充、光伏风电等下游领域快速增长，带动以 MOSFET 和 IGBT 为代表的功率半导体需求持续的提升。

 面板：LCD 涨价持续超预期，Mini-LED 商用化加速 5 月液晶面板涨幅扩大，继续超出市场预期。笔电、显示器面板价格涨幅较大，主要受益于数字化需求的持续旺盛。大尺寸方面，上游原材料供应紧张亦将延长液晶面板的涨价周期，预计本轮LCD 涨价行情有望持续至 2021Q3。终端产品发布推动Mini-LED 商用化加速，受益于规模优势，龙头厂商的市场地位有望在新兴技术发展中继续巩固提升。

 投资建议： 5G 终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，电子行业盈利端将维持快速增长，行业估值水平存在一定的提升空间，维持“推荐”评级，建议关注新兴领域的发展机遇。消费电子方面，建议关注VR 龙头制造商歌尔股份（ 002241.SZ ） 以及精密制造龙头立讯精密 （002475.SZ）；半导体方面，建议车规级半导体领先企业闻泰科技 （600745.SH）、士兰微（600460.SH）、韦尔股份（603501.SH）等；面板显示方面，建议关注LCD 龙头企业京东方A（000725.SZ）、TCL科技（ 000100.SZ ） 以及前瞻布局Mini-LED 技术的三安光电 （600703.SH）、利亚德（300296.SZ）等。