2021年下半年组合配置策略：“公募基金+”，基金组合投资五大展望-20210604-中信证券-33页

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2021年下半年组合配置策略：“公募基金+”，基金组合投资五大展望-20210604-中信证券-33页

# 组合配置 # 2021H2 大小：2.05M | 页数：33 | 上架时间：2021-06-04 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: 李雪梅

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2021-06-04

摘要：

展望一：资管净值化将打开基金组合的广阔空间。  净值化转型是资管行业的重要里程碑，净值化产品开发和管理能力，成为机构间分化的重要因素；  底层资产再配置带动基金组合投资需求，净值化过程带动投资管理模式向“标准化资产为主、非标资产为辅”的方向转化；  展望二：基金组合投资百花齐放，“公募基金+”先行。  “基金组合”配置产品将成为承载财富管理需求的重要形式；  “公募基金+”：将“相对收益资产”转化为“绝对收益策略”；  展望三：细颗粒度的组合超市池是“公募+”的基础。  对底层基金细颗粒分类刻画，进而形成可配置、可投资的基金组合工具；  基于不同的细分策略，应有差异化的绩效考核指标和风格刻画维度；  展望四：“公募+”配置策略，提升投资体验  量化模型在国内市场受限，基本面资产配置决策空间受限；以模型化强化组合配置决策依据，从风险控制出发，提高Beta配置可复制性；  公募基金+动量趋势的FoETF：将单一高波动的ETF，组合成为风险更分散、波动控制更好的ETF基金组合；  公募基金+风险平价的稳健型FOF：在权益精选组合、稳健型“固收+”组合的基础上，平衡策略层面的风险暴露；  展望五： “公募+”另类资产，拓宽绝对收益来源  公募基金+衍生品：动态对冲，把握超额  公募基金+CTA：对冲通胀风险  风险因素：基金策略漂移或持续性不足的风险；权益资产长期收益率低于预期的风险；流动性风险；模型失效风险；系统性信用风险；政策风险等。

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李雪梅

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