医药生物行业深度报告：康复医疗欣欣向荣，黄金赛道空间广阔-20210608-东吴证券-43页

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医药生物行业深度报告：康复医疗欣欣向荣，黄金赛道空间广阔-20210608-东吴证券-43页

# 医药生物 # 医疗大小：3.31M | 页数：43 | 上架时间：2021-06-09 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 东吴证券

出版日期: 2021-06-08

摘要：

投资逻辑：康复医学是现代医学的重要组成部分，覆盖人群广泛。近年来受到人口老龄化、国家政策鼓励、康复医疗观念逐渐普及等因素推动，康复治疗行业迅速发展，康复器械和康复医疗服务市场持续高景气度。康复器械领域，重点推荐伟思医疗，建议关注翔宇医疗、普门科技；康复医疗服务领域，建议关注三星医疗。

康复治疗需求旺盛，千亿市场孕育广阔机会：康复医学覆盖病种广泛，对应患者人群主要有术后康复群体、慢性病患者群体、残疾人群体和产后恢复群体等。受益于居民持续提升的康复医疗需求，中国康复医疗行业规模增长迅速，根据弗若斯特沙利文，中国康复医疗器械市场规模从2014 年的115 亿元增长至2018 年的280 亿元，年复合增长率高达24.9%，预计未来仍将以19.1%的复合增长率持续快速扩容，2023 年市场规模将达到670 亿元。根据毕马威分析，中国康复医疗服务市场规模从2011年的109 亿元快速增长至2018 年的583 亿元，年复合增长率达到27.1%，预计未来仍将以20.1%的速度继续增长，2025 年市场规模将达到2207亿元。未来康复行业有望持续高景气度，主要因为1）政策鼓励下，康复治疗建设日益完善，民营康复医院和康复执业医师数量快速增加；2）康复治疗临床价值逐渐被验证，康复治疗观念日益普及；3）老龄化现象日益严重，带动康复医疗市场需求持续旺盛；4）医保支付范围扩大，居民自主消费能力增加，为居民康复医疗需求释放奠定经济基础。

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