5 月数据预测：5 月的经济数据预测主要包含三大部分：总量经济数据、货币市场以及物价指数三个方面。5 月，我国出口总额2639.2 亿美元，同比增长27.9%；进口总额2183.9 亿美元，同比增长为51.1%；进出口均保持高位。由于基数效应与经济持续恢复影响，我们预计投资、消费及工业增加值均同比持续增长，但涨幅缩窄。价格方面，由于翘尾正向影响增强、非食品项价格持续上涨，5 月CPI 同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.4 个百分点；由于国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，PPI 同比涨幅由上月6.8%扩大至9.0%，涨幅扩大2.2 个百分点。

观点：

总量指标：包含固定资产投资（房地产、基建以及制造业）、消费以及工业增加值等分项。基数回升，我们预计5 月制造业投资将支撑固定资产投资维持偏强，房地产投资及基建投资收紧。重点城市房地产政策收紧，三线城市土地溢价率提升，同时基数回升，我们预计5 月房地产投资同比增速小幅回落，收于17%左右。5 月，地方专项债发行未提速，我们预计基建投资同比增速回落，收于15%左右。经济持续恢复，制造业企业利润改善，制造业投资持续反弹，我们预计5 月制造业投资将支撑投资增长，同比收于20%左右。综合来看，我们预计5 月固定资产投资同比收于约16.4%。5 月，五一假期等促进消费持续修复，同时基数回升，我们预计5 月消费维持偏强，收于约12.8%。基数回升，同时受到建筑活动放缓、汽车缺少芯片等影响，汽车制造业增加值同比或出现回落。但是高技术制造业景气度持续上升，5 月高技术制造业PMI 连续三个月上升，达到55.2%，位于较高景气区间，产业保持较快增长态势。综合来看，我们预计5 月工业增加值同比维持偏强，收于8.6%左右。