4 月经济数据不及预期，1-4 月广义财政看似“佛系”，疑为诱因。

通过三大资金、项目指标评估，开年以来财政不是“佛系”，而是和2019 年近似，是克制的稳增长：

1、资金指标一：专项债发行，1-5 月持平于2022 年同期→极致稳增长。

2、资金指标二：一般预算赤字，1-4 月持平于2019 年同期→克制稳增长。

3、项目指标：发改委审核项目总投资，1-4 月略强于2019 年同期→克制稳增长。

克制稳增长基调下，预计财政增量政策有定力，或等7 月政治局会议前后推出；5-6 月仍以加快预算执行和落实既定政策为主。