医药行业2021年6月投资月报：6月仍然是较好的窗口期，两条思路配置医药-20210613-西南证券-88页

# 医药行业大小：2.88M | 页数：88 | 上架时间：2021-06-15 | 语言：中文

上传者: FF

撰写机构: 西南证券

出版日期: 2021-06-12

摘要：

行情回顾：2021年5月申万医药指数上涨2.96%，跑输沪深300指数约1.1个百分点，在本月全行业行情排名第17。医药行业估值水平（PE-TTM）为42倍，相对于全部A股估值溢价率为134%，相对于扣除银行以外所有A股溢价率为76%，相对沪深300指数溢价率为194%。分子板块来看，5月医药行业子板块涨幅最大的是中药（+9.9%），下跌幅度最大的是生物制品（-3.6%）。

6月仍然是较好的窗口期，两条思路配置医药。5月医药板块持续反弹，其中龙头白马股继续稳步上涨，业绩高增长、估值较低且边际预期有变化的部分标的也持续获得超额收益，我们前期的观点得到验证。我们认为6月仍然是较好的窗口期，建议围绕两个方向进行医药行业配置：1）推荐具有创新和自主消费的优质赛道的核心资产做底仓；2）推荐业绩高增长、估值较低且边际预期有变化的中小市值公司。

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