双硅月报：供需宽松，成本下移，双硅表现偏弱-20230528-银河期货-17页

# 双硅 # 期货大小：0.92M | 页数：17 | 上架时间：2023-06-06 | 语言：中文

上传者: 蔡雨清

撰写机构: 银河期货

出版日期: 2023-05-28

摘要：

回顾 5 月双硅盘面走势看，文华财经铁合金指数 4 月 18 日阶段反弹至 252.58 后震荡下行，截止 5 月 28 日，指数最低达 218.19，跌幅近 14%，中间虽有阶段反弹，但整体下跌趋势未变。双硅供需格局宽松成本下移驱动依旧向下，主要逻辑在于大背景合金厂产能过剩情况下开工高位供给无忧，需求下游钢厂低利润情况下采购偏谨慎，基本以消耗前期库存为主，对铁合金维持刚性采购，供给大于需求，双硅期现共振下行。4-5 月上游合金厂亏损部分地区减产，开工小幅回落，及 sf 仓单回落、府谷兰炭产能事件等，双硅阶段性反弹，中间叠加成材带领黑色系反弹，随后回归双硅自身供需宽松逻辑，大方向整体仍以下跌为主。铁合金现货价格重心仍有所下移，符合季节性特征。硅铁减产力度大于硅锰，且兰炭成本上移，价格弹性高于锰硅，二者价差先走扩后小幅收敛。

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