大消费行业专题：社零增速继续放缓，龙头公司基本面持续向好-20210616-华安证券-22页

# 大消费 # 社零 # 龙头公司大小：1.03M | 页数：22 | 上架时间：2021-06-17 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 华安证券

出版日期: 2021-06-16

摘要：

前 5 月大消费各细分数据均边际小幅回落，各类信心指数亦环比下降，主要是基数效应减弱影响。一季报龙头公司业绩保持稳定增长，中报展望乐观，中长期价值不改。

消费总览：社零增速放缓，消费信心环比小幅下降。5 月社零同增 12.4%，比 2019 年 5 月份增长 9.3%，两年平均增速为 4.5%。消费信心相关指标亦小幅下滑，虽增速边际放缓，但仍维持较高水平。以高端白酒为代表的批价稳中走强，各细分子行业景气度走高，疫情管制风险已基本释放，各区域及消费场景确定性再次强化。

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