资产跨历史周期比较系列之五：国际油价的宏观预测效力-20230612-中信证券-32页

# 国际油价 # 宏观预测大小：2.11M | 页数：32 | 上架时间：2023-06-14 | 语言：中文

上传者: 范泽林

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2023-06-12

摘要：

原油的定价应重点关注需求带动、供给和地缘冲击、流动性以及风险和情绪冲击四大因素。通过结构向量自回归模型（SVAR）构建日度模型对油价进行拆分，我们认为流动性仍为二三季度主导油价的核心因素，中国经济结构性弱复苏对原油的需求带动作用或难以完全抵消海外经济下行的消化以及流动性的压制。二三季度油价中枢或为70-85 美元/桶，整体震荡偏空。

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