五月经济数据点评：后续关注民营企业盈利改善-20230615-华金证券-10页

# 民营企业 # 盈利改善 # 经济大小：1.55M | 页数：10 | 上架时间：2023-06-19 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: 范泽林

撰写机构: 华金证券

出版日期: 2023-06-15

摘要：

 一、生产端：环比改善，弱于预期

 伴随低基数效应减弱，5 月工业增加值增速回落（5 月为3.5%，前值5.6%）且低于预期。环比来看，工业生产边际改善，5 月工增季调环比0.63%，大幅高于4 月的-0.34%。出口方面，基数效应、去年底疫情积压订单的影响消退，出口生产承压，出口交货值增速由正转负。

 分行业来看，1）制造业尤其是装备制造业受基数效应扰动最为显著，具体而言，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、发电设备、太阳能电池本期增速降幅较大。2）基建相关产品生产动能不足，生铁、粗钢、钢材、水泥增速均回落 6pct 左右，水泥增速由正转负、平板玻璃增速低位下滑。3）下游建筑业、制造业需求低迷导致化工行业生产疲软。4）医药制造业增加值自去年11 月以来持续同比下降。

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