物流行业REITs系列研究：仓储物流首批公募REITs研究-20210620-招商证券-46页

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物流行业REITs系列研究：仓储物流首批公募REITs研究-20210620-招商证券-46页

# 物流 # REITs # 仓储大小：2.39M | 页数：46 | 上架时间：2021-06-22 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 招商证券

出版日期: 2021-06-20

摘要：

我国物流仓储行业发展迅速，预计2022-2023 年供需偏紧。现代仓储物流为供应链体系下的特殊工业地产。受益全球化浪潮和电商经济飞速发展，我国物流行业迎来快速上行期，行业固定资产投资完成额近五年复合增速达到17%。我国人均仓储面积约为0.41 平方米，仅为美国的1/7，尤其中高标准仓人均面积差距更大。疫情催化线下消费转移至线上，支撑仓储物流需求持续旺盛，但土地供应紧张压制供给增加，租金、出租率等运营指标高位向好。展望未来，预计2022-2023 年行业供需偏紧，尤其一线城市供不应求现象较为明显。❑ 租金为仓储物流项目最直接现金流，行业融资方式较为多样。仓库租金为最直接和普遍的收益来源。此外，相关服务及供应链金融可提供附加收入，而土地增值则构成较大的隐形回报。决定租金的核心因素在于区位条件，一线城市供应紧张收益突出，二三线城市渗透率提升下未来空间较大。行业融资渠道较为多样，包含风险投资、IPO、股权基金以及ABS、私募REITs 等多种方式， REITs 推出有望进一步拓宽行业融资渠道。

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