白酒行业动态报告：关注白酒经营情况，啤酒动销超出预期-20210627-东北证券-20页

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白酒行业动态报告：关注白酒经营情况，啤酒动销超出预期-20210627-东北证券-20页

# 白酒 # 啤酒大小：1.01M | 页数：20 | 上架时间：2021-06-30 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 东北证券

出版日期: 2021-06-27

摘要：

本周观点：白酒版块，二季度经营情况成为市场关注重点。渠道调研当前高端白酒市场仍然稳健，批价库存处于良性水平，五粮液经典投放量超预期，且批价逐步上移；泸州老窖随着人事调整到位，销售层面将再次发力，我们继续看好高端表现。次高端价格带受酱酒热拉动从300-500 向500-700 升级明显，宴席场景恢复叠加龙头公司管理改善，弹性更大。啤酒板块，2021 年1-5 月，中国规模以上啤酒企业累计产量1498.46 万千升，同比增长18.9%。根据渠道调研，2021 年5 月华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等厂商动销均超出此前市场预期。动销在去年5 月高基数的基础上实现了基本持平或正增长，建议重点关注夏季欧洲杯等体育赛事和宣传活动对啤酒消费的利好，首推华润啤酒、重庆啤酒，推荐青岛啤酒、珠江啤酒。预调酒板块， 618 动销火热，低度酒风潮带动更多消费者回流rio，推荐行业龙头百润股份。大众食品板块，烘焙行业供应链标准化大势所趋，目前冷冻烘焙半成品渗透率仅10%，对标国外有较大提升空间，看好冷冻烘焙行业，重点关注立高食品。建议关注卤味行业，单店逐步恢复，目前如绝味草根调研仅高势能店略有缺口，一二季度开店数量符合预期，周黑鸭加盟模式快速推进，盈利能力较强，建议重点关注绝味食品和周黑鸭。

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