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【宏观快评】8月15日央行降息点评:降息是一种明确的“选择”-20230816-华创证券-15页

# 降息 # 证券 # 市场 大小:1.76M | 页数:15 | 上架时间:2023-08-18 | 语言:中文

【宏观快评】8月15日央行降息点评:降息是一种明确的“选择”-20230816-华创证券-15页.pdf

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类型: 宏观

上传者: 李琳琳

撰写机构: 华创证券

出版日期: 2023-08-16

摘要:

8 月 15 日,央行公开市场开展 4010 亿元 1 年期 MLF 和 2040 亿元 7 天期逆回购操作,中标利率分别为 2.5%、1.8%,较上次分别为下降 15bp 和 10bp。我们对此点评如下。核心观点 1、降息之后,短期汇率有压力,经济修复与否需要观察后续 M1 同比能否企稳回升。2、降息周期是否结束需要观察工业企业利润同比能否转正,以及出口社零增速是否持续弱势。如果企业利润同比为负+出口社零增速低,四季度仍有降息可能。3、降息之后,股市在两股反向力量(汇率的压力与政策的期待)之下大概率会呈现强博弈和结构性特征,债市短期对反转的担忧有所降低,长期利率仍是易下难上。4、后续货币政策判断,降准仍可期,下周一五年期 LPR 不排除进行 20bp 调降的可能。

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