目前信用债投资常用的提高投资收益的方法有三种:加杠杆,拉久期和信用下沉。本篇报告提出信用债提高收益的第四种策略:从股票的视角做债券,通过股债背离来筛选债券投资标的。除了提出投资策略外,本篇报告还重点回答两个问题:第一,股债为什么会发生背离?第二,满足什么条件债券价格会有所修复?第一,在投资分析中,股票和债券投资者关注点不同,股票投资者更关注企业未来的成长性,而债券投资者更关注债券存续期能否得到偿还。第二,公募基金研究员在推荐股债标的入池时,对股价下跌的接受程度更高,对债券价格的下跌更加敏感,因此股票研究员的分析视角更长远,更关注股票未来有没有成长潜力,而债券更关注未来两到三年内企业基本面的平稳性。
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