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从业绩评价、业绩归因、另类因子和基金风格维度出发，融入买卖收益指标，将市场上常见的基金标签转化为可投资的选基因子，构建方正金工特色选基因子体系。对主动权益基金的选基因子体系进行 20100731-20230731 单因子测试，最终选取 3 个长期有效因子进行复合：alpha_行业_480、复制个股_差异稳定性 8Q、管理人员工占比% ，复合因子在样本内 Rankicir 为 1.33，多头年化收益为 12.45%。传统选基模型的问题与反思样本外长期有效因子可能失效。传统选基模型中的复合因子是选取固定区间内表现最好的因子所构建，然后又利用相同的区间对复合因子做回测，本质上是在样本内由最佳答案验证最优结果，实际样本外因子可能失效。短期内多头收益不佳。长期有效因子只是从一个较长的区间来看整体表现较强的因子，在某些区间内多头收益反而远远不如某些特殊因子。
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