要点：  9 月 4 日，两市震荡上涨，量能有所放大。截至收盘，上证指数涨 1.4%,深成指涨 1.41%,创业板指涨 0.85%。科创 50 涨 0.82%。在资金方面，沪深两市成交额为 8848 亿，外资净流入 70.51 亿。50ETF 期权总持仓量 2378484 张,较前一交易日减少 52834。其中认购合约持仓为 1372362 张,较前一交易日减少 88551 张,认沽合约持仓 1006122 张,较前一交易日增加 35717 张,持仓量 PCR 为 0.7331,较前一交易日增加 0.0689。成交量方面,当日全市场合计成交 1903121,较前一交易日增加 740737。其中认购合约成交为 1072779 张,较前一交易日增加 442781 张,认沽合约成交为 830342 张,较前一交易日增加 297956 张,成交量 PCR 为 0.774,较前一交易日减少 0.071。

消息面上，1、央行：9 月 15 日起 下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点。为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自 2023 年 9 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 6%下调至 4%。2、监管正开展保险资金长期入市情况调研。近日监管部门向险企下发《关于开展保险资金长期入市情况调研的通知》，为了解保险资金长期入市情况，组织开展有关调研，内容包括国外（欧美）市场历史演变、政策支持；国内投资情况、投资方式、考核方式；国内发展中存在困难及问题；以及政策建议等，要求 9 月 14 日前形成调研报告并发送。3、统计局： 8 月官方制造业 PMI49.7 前值 49.3！连续三个月上升。统计局数据显示，8 月官方制造业采购经理指数为 49.7%，前值 49.3%，较上月上升 0.4 个百分点，连续 3 个月上升。非制造业商务活动指数为 51.0%，比上月下降 0.5 个百分点，但持续位于扩张区间；综合 PMI产出指数为 51.3%，比上月上升 0.2 个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。在调查的 21 个行业中，有 12 个行业采购经理指数环比上升，制造业景气水平进一步改善。

两市震荡上涨，标的市场情绪中性偏积极。在期权市场方面，期权市场活跃度上升，持仓延续增加。在期权隐波方面，当前各标的期权隐波回落，整体仍处于历史均值附近，合成标的几近收平，期权市场整体情绪中性偏积极。操作策略上，近期利好消息批量出台，短线波动加大，做多投资者可回调买入，不要盲目追涨，关注两市量能情况及期权隐波情况。中长期来看，下方空间有限，未来走势或震荡偏强，但单边大幅上涨概率较小，建议构建备兑策略，以增厚利润为主。或者卖出看跌期权进行战略性建仓。从跨品种来看，随着市场回暖，中小盘或重回强势。