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家用电器行业5月白电产业在线数据点评:外销稳健,龙头受益结构优化-20210701-德邦证券-21页

# 家电 # 白电产业 大小:1.84M | 页数:21 | 上架时间:2021-07-05 | 语言:中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 德邦证券

出版日期: 2021-07-01

摘要:

空调  整体:内销承压,外销保持高增速。当月实现产量1546 万台,同比-4%,复合19年增速为-4%。主要源于需求端较低迷+原材料涨价,企业排产谨慎。内销量878万台,同比-14%,增速转负,复合19 年-8%。一方面源于去年同期高基数,另一方面终端显著提价压制了消费需求,另外今年入夏以来多地气温较凉爽,除华南外其他区域销售较为平淡。外销量710 万台,同比+16%,复合19 年+6%,销量端欧美需求持续扩增,价格端涨幅10%左右,成本增加20%左右,目前企业对待海外订单比较谨慎。

 内销:格力强劲恢复,美的海尔较19 年增长稳定。格力5 月内销量296 万台,同比+14%,复合19 年为-3%;美的5 月内销260 万台,同比-20%源于高基数,复合19 年+3%;海尔5 月内销量102 万台,同比下降-13%,小幅跑赢行业,复合 19 年为+1%。

 外销:美的海尔领跑,海信提速。美的5 月外销300 万台,同比+33%,复合19年为+28%;格力5 月外销量115 万台,同比-12%,复合19 年为-11%;海尔5 月外销量32 万台,同比+33%,复合19 年为+11%;海信5 月外销量41 万台,同比 +31%,有所提升,复合19 年+2%。

冰箱  整体:内销低迷,外销增速收窄。内销方面,5 月当月内销339 万台,同比由正转负,为-13%,复合19 年为-6%;1-5 月累计+16%,年累计复合19 年为-1.1%,需求端不振+五一出游人数增多减少了购置需求。外销方面,5 月当月外销量406万台,同比+5%,复合19 年为+4%,增速收窄。分区域看,出口欧洲增长最优,美国、加拿大、澳洲下滑明显。

 内销:海信实现正增长,海尔跑赢行业,企业整体承压。海尔5 月内销111 万台,同比-11%,复合19 年为-4%;美的5 月内销51 万台,同比-18%,复合19 年+2%;海信5 月内销量36 万台,同比+6%,复合19 年为-3%。三家龙头企业年累计复合 19 年增速分别为+3%、+8%、-2%。

 外销:龙头齐领跑,行业分化明显。海尔5 月外销7 万台,同比+44%,复合19 年为-16%;美的5 月外销量77 万台,同比+19%,复合19 年+18%;海信5 月外销量78 万台,同比+30%,复合19 年为38%。海尔、美的、海信三家龙头企业年累计复合19 年增速分别为7%、35%、26%。奥马、TCL、美菱则跑输行业。

洗衣机  整体:增速收窄,结构优化。5 月当月产量521 万台,同比+14%,复合19 年+2%,增速保持平稳。内销量330 万台,同比+2%,复合19 年+1%,其中滚筒洗衣机销售158 万台,同比+11%,行业产品结构持续优化。外销量187 万台,同比+47%,复合19 年+3%,保持稳健的复合增速;其中滚筒洗衣机+74%。

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