上海→欧洲航线集运期货季报-20230909-方正中期期货-27页

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类型: 策略

上传者: 李琳琳

撰写机构: 方正中期期货

出版日期: 2023-09-09

摘要：

8 月 18 日上海→欧洲航线集运期货正式上市。上市首日，所有远月合约均涨停,主要由于基差修复和基准价逼近班轮公司盈亏平衡点。从上市次周的周中起，各大合约先后出现拐点，这波下跌持续至 8 月底。9 月初期市再度震荡上行，尤其 9 月 5 日接近涨停，9 月 6 日主力合约 EC2404 开盘创开市新高 980.4点。此轮上涨一方面由于北美、澳新和波斯湾航线涨价成功所带动，另一方面资金投资板块轮动至集运。不过，此轮上涨并未得到基本面的市场，中欧航线 FAK 价格持续回落，导致期市随后大幅下调。随着交易的深入，五大合约走势不尽相同，盘面价格逐渐拉开，反映了中欧集运市场的季节性特征。交投十分活跃，主力合约日交易额基本在 100-150亿元，可以看出集运期货非常得到市场认可。交投活跃度随合约递远递减，这与商品期货 1-5-9 作为主力合约不同，毕竟集运期货是中国首个航运品种和首个服务型品种，定价体系与传统商品期货存在本质区别。回归现货市场，三季度亚欧航线延续今年以来的颓势，仅在 7 月中下旬至 8 月初跳涨。不过，此轮运价上涨更主要是由于供给端驱动，出货需求复苏并不十分明显，涨价基础并不牢固，随后再度回落。9 月 4 日 SCFIS（上海→欧洲）回落至 896.92 点，9 月 8 日 SCFI（上海→欧洲）下跌至$714/TEU。市场报价 $1100/FEU 左右，甚至已有跌破$1000/FEU 的成交价。三季度旺季不旺得到确认。

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李琳琳

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