2021年上半年甲醇行情回顾与下半年展望：基本面略改善，甲醇仍有望冲高-20210712-方正中期期货-32页

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# 甲醇大小：3.08M | 页数：32 | 上架时间：2021-07-14 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: ZF报告分享

撰写机构: 方正中期期货

出版日期: 2021-07-12

摘要：

◆进货货源流入减少：外盘甲醇高位整理运行，价格弱势松动，幅度相对有限。疫情好转后需求端逐步恢复，海外甲醇市场出现供应缺口，支撑价格维持在高位。海外装置春季检修启动后使得供应更加偏紧，外盘甲醇表现明显强于国内市场。

国内甲醇市场价格处于相对低位，贸易商进口意愿降低，高进口状态在进入2021 年后有所好转。

◆国内货源供应充裕：国内甲醇货源供应充裕，统计数据显示上半年产量稳中有增。部分新增产能落地后，我国甲醇市场供应规模进一步扩大。与历年相比，今年装置春季检修不集中，且存在检修计划大量推迟现象，甲醇开工水平回落不明显，货源供应不断增加。

◆港口库存降至低位：从去年八月份开始，甲醇港口库存开始高位回落，进入去库存阶段。随着下游工厂返市恢复生产，甲醇需求回升，沿海地区顺利去库。经过长达八个月的消化，甲醇港口库存已经回落至正常偏低水平，压力明显得到缓解。

从4 月下旬开始，甲醇港口库存出现回升迹象，累积速度相对缓慢。

基本面有所改善，但供需关系仍偏弱，利好刺激匮乏，甲醇趋势性行情难现。从中长期来看，甲醇仍处于上行通道中。

下半年期价仍有望冲高，重心或呈现先扬后抑走势，上方空间在2850 附近，较为适合波段操作。

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