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2023 年以来,中国经济着力长远,坚持高质量发展,但短期来看经济动能、企业盈利和居民收入预期均在结构转型的过程中承受了阶段性压力;美国的“宽财政”则使得经济在“紧货币”环境下依然呈现出超预期的韧性。基本面的阶段性背离也使得中美利差大幅走阔。2023 年Q4 以来,10 年期中美利差大幅走阔至200BP,已触及2005年汇改后极值。
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