宏观专题：美联储货币政策框架和利率体系-20210720-德邦证券-20页

297

# 美联储 # 货币政策大小：1.47M | 页数：20 | 上架时间：2021-07-21 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: YXM-187

撰写机构: 德邦证券

出版日期: 2021-07-20

摘要：

 QE1-4：联储历次量化宽松及资产表现回顾。自2008 年11 月到2014 年10 月，

美联储先后进行了四轮的量化宽松。截至2014 年10 月，美联储总资产达到了4.5

万亿，较QE1 前扩张了400%，其资产总额占GDP 比重由危机前的6.1%上升至

25.3%。而单独从四轮量化宽松的结果来看：QE1 有效稳定了金融市场，但对经济

基本面方面改善作用并不明显；在QE2 实施之后，美国经济在2011 年初出现较

为强劲的复苏势头，通胀预期也大幅走高；QE3 有效压低长期利率，从而降低与

长期利率挂钩的贷款利率，有利于提升风险偏好，推动股票等资产价格上升，并且

不会导致美联储资产负债表扩大；QE4 推动了美国经济中长期的回暖，GDP 增速

同比在2013 年底出现回升，通胀也维持在2%的水平，显示需求端稳定。同时就

业市场转好，到2014 年结束QE 时，当月的失业率已经降到了5.7%，远低于

6.5%，趋势向下。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注