交通运输行业：集运市场旺季到来，或将创记录延长-20210722-40页

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交通运输行业：集运市场旺季到来，或将创记录延长-20210722-40页

# 交通运输 # 集运市场大小：1.78M | 页数：40 | 上架时间：2021-07-23 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: ZF报告分享

撰写机构: 中信建投

出版日期: 2021-07-22

摘要：

行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，上周交运整体回调。

航运板块上半周反弹，下半周继续回调，上周航运板块整体收跌 2.83%。物流综合板块上周回升，快递、机场板块有所回落，维持震荡行情。

投资建议：航运：集运超级旺季到来，供需关系再次加剧供需关系更加紧张，集运旺季或将创纪录延长。受德尔塔新冠病毒变异毒株的影响，多数地区疫情出现反弹，全球供应链的紧绷态势继续加剧。叠加三季度传统旺季开启，北美零售商补库存需求迫切，推动集运货量激增；欧地航线受停航、港口拥堵等因素影响舱位短缺压力巨大，全球供应链迟滞问题延续，或使集运旺季创纪录延长。

SCFI 指数已突破4000 点，欧美航线运价持续上扬。北美航线市场持续向上，装载率保持满载爆舱，市场运价稳步上扬，尤其是东南亚市场运价加速上升。欧地航线市场旺盛态势延续，存在不同程度停航，尤其是地中海流向，叠加中国、东南亚、欧洲流向因双向码头拥堵造成班期严重延误，使得市场整体供需矛盾进一步激化，市场西行运价进一步提升。

全球供应链势必会进行重新设计与规划，我们需要重新审视疫情带来的变化，对供应链中的库存等影响或将是长期效应。

首次覆盖东方海外国际，目标价407 港元；维持中远海控“买入”评级，除权后目标价29.23 元。

高铁：产能票价空间打开，静待时间修复 7 月1 日至8 月31 日共计62 天的铁路暑运正式启动。暑运期间，预计全国铁路发送旅客7.5 亿人次，与2019 年基本持平，客流高峰日预计发送旅客近1400 万人次，叠加票价政策调整，京沪高铁迎来量价齐升局面。

风险提示：（1）全球经济复苏不达预期（2）疫情恶化风险（3）快递行业价格战愈演愈烈（4）油价大幅反弹

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