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拨开迷雾,回归价值:锻造资本市场管理能力

# 资本市场 # 管理能力 大小:3.54M | 页数:26 | 上架时间:2021-08-12 | 语言:中文

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类型: 专题

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 麦肯锡

出版日期: 2021-08-10

摘要:

自1991年创立至今,中国股票市场在短短30年间实现了长足发展。2004年,国务院出台“国九条”,拉开资本市场制度改革序幕。随后引入上市保荐制度,试水社保基金入市,推行IPO注册制改革等,创新和变革的步伐从未停止。然而时至今日,A股市场尚未与国际资本市场完全接轨,在参与主体、交易机制、市场行为等方面都独具特色。在中国经济“双循环”新发展格局的大背景下,我们相信A股市场将在社会资源分配方面发挥更重要的作用。

中国上市公司的市值管理也经历了脱虚向实的过程。从讲好股权故事,就市值论市值,转而向战略要市值,向管理要市值。2021年5月揭露的伪市值管理事件,更加说明市值管理事关整体资本市场的公平与效率。对上市公司个体而言,市值最大化是利润最大化目标的重要补充和提升,健康的市值和持续的股东总回报(Total Return to Shareholders,简称TRS)是企业再融资的基础,是运用员工持股计划和股票期权等工具激励员工的前提,也是体现资本市场对公司发展前景认可度的晴雨表。因此,市值管理应当是集战略、财务、业务、管理、组织、激励和资本市场沟通的“综合工程”。

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