⚫ 西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为A 股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也促使我们通过大量的材料阅读，去粗取精，将认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！

⚫ 本世纪开始前，动量策略因其优秀的历史业绩而广泛被投资经理使用，但此策略为何有效尚无一致的解释。在本世纪前十年，动量策略逐渐失效，收益急剧下降，总体实现了负收益。本文从行为学、市场摩擦和风险补偿角度对动量策略为何有效进行了解释。作者还分析了几个美国市场动量策略失效的时期：包括十进制标价改革后时期(Post-decimalization)、熊市过后、市场动荡期和价值因子表现出色的时段。文章给出了几种可能导致动量策略失败的条件，并解释了2000-2009 年动量策略失败的原因。

总体上这篇文章探讨了动量策略何时以及为何有效，为投资者使用动量策略提供了指引。