大消费行业：月报经济延续稳定恢复态势，消费布局或正当时-20210816-华安证券-23页

# 大消费大小：1.12M | 页数：23 | 上架时间：2021-08-17 | 语言：中文

上传者: FF

撰写机构: 华安证券

出版日期: 2021-08-16

摘要：

受 7 月部分地区强降雨及疫情反复的影响，社零数据环比有所放缓，但消费恢复态势不改。就业扩大、居民收入增加也有利于消费能力的提高，判断消费能够总体保持稳定恢复态势。虽近期消费各板块龙头回调幅度较大，但以高端白酒为代表的行业基本面持续向好，消费布局或正当时，建议采用积极策略。

消费总览：社零数据环比回落，居民消费价格温和上涨。7 月社会消费品零售总额同比增长 8.5%，比 6 月回落 3.6 个百分点，高于 2019 年、2020 年同期增速；两年平均增长 3.6%；环比下降 0.13%。物价水平总体平稳，7 月 CPI 同比上涨 1.0%，涨幅比 6 月回落 0.1 个百分点；环比上涨 0.3%。二季度消费支出延续恢复态势，收入、就业预期环比出现小幅上升趋势，消费信心持续抬头。细分领域数据月度环比小幅下行，主因基数效应的影响减退。

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